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수행한 주요 국내 연기금은 책임 투자의 방식

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Byadmin

8월 29, 2020

앞서 사례분석을 수행한 주요 국내 연기금은 책임 투자의 방식으로 국내 주식형 펀드를 위탁 운용 중 에 있는데 주요 국내 연기금의 책임투자 펀드 현황 및 성과를 개략적이나마 실증적으로 분석하고자 한다. 보다 구체적으로 특정 자산운용사가 각 연기금으 로부터 위탁받아 운용중인 책임투자형 펀드의 기간 별 수익률 및 위험조정수익률을 살펴보고, 규모와 연령을 기준으로 비슷하다고 판단되는 일반 공모펀 드를 비교군으로 삼아 비교를 수행하고자 한다.

원 칙적으로 해당 자료가 비공개 자료임에 따라 접근이 불가능하였으나 A 자산운용사 측에서 관련 자료의 일부 제공으로 개략적인 실증분석 및 현황 파악정도 가 가능해졌다고 할 수 있다. 해당 자산운용사의 책임투자 펀드 운용 철학은 사 회책임투자 관점(ESG 평가)의 지속경영 가능한 기 업군 내에서 경쟁력 있는 기업에 대하여 장기투자를 통한 초과 수익 창출을 목표로 하고 있다. 환경, 사 회, 지배구조(ESG) 지표 평가를 통하여 기업의 지 속가능 수준을 평가하고 재무적 요인과 ESG 요인 을 균형적으로 고려하여 기업의 경쟁력을 판단하고 있으며, 추가로 외부 전문 자문기관의 ESG 스코어 를 활용하기도 하는 것으로 알려져 있다.

자산운용사의 책임투자 펀드 운용 전략은 통합전 략, 네거티브 스크리닝, 테마 위주 전략, Best in Class 전략 등 다양한 ESG 평가 전략을 구사하 는 것으로 알려져 있다. 앞서 언급한 대로 통합 (Integration)전략은 전통적인 재무분석과 비재무 적인 분석(ESG기준 정량화)을 통합하는 것이며, 네거티브 스크리닝 전략은 ESG기준에 근거하여 특 정 종목 또는 산업 대한 투자를 배제하는 것이며, Theme 전략은 정기이슈 보고서를 통한 최근의 ESG관련 Theme파악을 통한 기회 및 위험관리를 수행하는 것이며, BEST in Class (또는 포지티브 스크리닝) 전략은 펀더멘털, 계량적(Quant) 분석 통해 ESG 우수기업에 투자규모/비중 확대전략을 의미한다.

해당 자산운용사가 운용 중인 국내 주식 5.52조원 가운데 책임투자형이 7,96억원으로 14.3%를 차지 하는 것으로 나타났으며, 책임투자형으로 분류된 투 자규모는 다른 부문을 제외한 국내 Long Only 주 식 운용 자금으로 볼 수 있다. 수익률 측면에서 책임 투자형과 비교군으로 사용되는 일반공모 주식형 펀 드에 대한 개요는 다음과 같다. 일반 공모주식형 1 은 펀드 연령 12년, 순자산 677억 규모이며, 일반 공모주식형 2은 펀드 연령 18년, 순자산 569억원 규모이며, 일반 공모주식형 3은 펀드 연령 17년, 순 자산 261억원 규모로 모두 국내 주식을 주된 투자 대상자산으로 하여 투자대상자산의 가격 상승에 따 른 투자 수익을 추구하는 펀드로 실제 주식 비중은 90%에 육박하거나 그 이상이다.

다만 일반 공모주 식형 3은 주로 주식 및 주식관련 자산에 투자함으로 써 발생되는 자본 및 이자, 배당소득을 통해 자본이 득을 추구한다는 특징이 추가로 있다. 2019년 3분 기 기준 주요 투자종목은 삼성전자, 케이엠더블유, SK하이닉스, SK텔레콤, 현대차, 현대모비스, LG 화학 등으로 세 유형 모두 유사하다고 할 수 있다.

출처 : 더킹카지노사이트 ( https://closeup.fm/ )

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